浅谈富达(TASCO,5070)

Tasco是国内主要的综合物流公司，拥有拥有庞大国际陆路、海运和空运队伍做为后盾，近期更是积极的开拓货仓管理后勤服务，并成功的获取日本外的客户群。Tasco的盈利在2011年大幅度增长后就因外围因素的影响而开始回软。

可是糊涂留意到这两年里Tasco并没有因为外围因素不理想而停下了开拓新商机的脚步，管理层在上个季度也指出在考虑了潜在的风险后，公司决定不断的增加货仓面积来应付将来的需求。参考了过去经济走出低谷后的盈利大爆发，糊涂认为做好了准备的Tasco会有极大的几率在明年再次出现盈利大爆发的状况。

其实，上季度若不是因为最低薪金与汽油价格上扬导致陆运业务出现亏损的话，它的盈利已是比去年同期来得好，主要是因为货仓管理后勤服务与海运的盈利增加。值得一提的是它的货仓管理后勤服务比Q2’13的盈利增加了350万或69.5%。

今年Tasco将会庆祝公司成立40周年庆，世界杯还有2015年即将开跑的消费税肯定会大大增加电子、电器的消费，这些因素都会间接的增长Tasco物流业的生意量。因此，糊涂个人认为明年的Tasco值得我们去期待，而糊涂也在2.01左右为自己的长期投资组合买入了一些票，让它成功的成为糊涂长期投资组合中的主力，以昨天2.15的价格计算，它已占了我投资组合约11%的比重。

糊涂的功课如下：

阅读Tasco年报就不难发现，Tasco过去数年都积极的扩充货仓面积来应付市场的需求，糊涂猜想这极有可能是本地商家在面对成本高涨的竞争环境下，开始效法欧美日等发达国家把将物流外包给专业的第三方物流供应商(3PL)。

如果糊涂的推断/猜想准确的话，我认为拥有将近40年物流经验并拥有日本邮船大股东的技术支援，它必能从这趋势中受惠。物流外包在过去的10多年前才悄悄的兴起，尚有很大的成长空间，随着网购越来越普及化，第三方物流业预计将会越来越吃香。

最重要的是糊涂比较喜欢专才管理的公司，隆股市中绝大部分的上市公司的管理层都给家族包办了，政联公司则是由土著精英补上，唯有拥有跨国企业为大股东的上市公司才会出现专才管理的有趣现象。

Tasco在2011年年报中指出公司的成长策略如为顾客量身定做的物流解决方案，并将扩大提供综合物流的服务，让顾客能够减少库存并享有一个完整的终端到终端解决方案(door to door solutions)。Tasco在全国主要城市拥有的货舱与销售网已经为它带来不少MNC的长期合约，管理层也积极的开发流动性高的消费品市场并获得不错的回应。

（这段是从google找来的调查）根据民调，大马人对网购安全顾虑从2010年39%下滑至2011年的36%，意味对网购信心增强；其中71%受访者倾向利用电脑网购，25%受访者透露在过去3个月内曾透过手机转账。大马人的5大网购类别包括：机票、音乐下载、票券或交易网站、网路游戏或虚拟世界产品与服务、应用软体。其中，购买网路机票最普遍，去年成长率达86%，网购书籍、唱片及光碟者也扬升49%；至于音乐下载如iTunes也越来越普遍，从2010年的53%成长率增至82%。万事达卡大马及汶莱副总裁谢鸿明指出，大马消费者的网购行为越来越精明，加上网路已成为生活重要部分，大马的网购成长潜能仍庞大。

(这段是sally521网友提供的资料)根据Paypal与尼尔森（Nielsen）的联合调查显示，大马2010年的网购市场规模高达18亿令吉，Paypal更预计，该数字到了2014年将增长至50亿令吉。这项针对我国网购和手机购物形态的市场调查也显示，大马是区域内网购总交易额增长率最快速的国家，去年的网购总交易额增长超过70%。截至2010年，我国的网购人数（18岁以上）多达110万人，平均每人花费2461令吉。

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